Биткоин за 25 дней подскочил на 29% — с $63 000 до $81 000, после чего аналитики начали спорить о том, разворот тренда это или локальный перегрев рынка.
Часть аналитиков считает движение техническим отскоком внутри более широкого нисходящего тренда, а не сменой рыночной фазы. Другие указывают на признаки восстановления спроса: приток средств в спотовые биткоин-ETF и данные ончейн-метрик MVRV и NUPL, которые используются для оценки прибыльности держателей монет.
Одним из факторов роста называют динамику доллара и облигационного рынка. Индекс доллара находится под давлением, а доходности долгосрочных облигаций растут — 30-летние бумаги показывают доходность 5,34%, максимум с 2007 года. Аналитики Citi обращают внимание на разрыв между стоимостью золота (около $32,2 трлн) и капитализацией 20–30-летних казначейских облигаций США (около $5,5 трлн), что подпитывает так называемую debasement trade — перераспределение капитала в защитные и альтернативные активы, включая криптовалюты.
За 17–24 число в спот-ETF на биткоин зафиксирован приток около $2 млрд, что рассматривается как признак институционального интереса. При этом часть аналитиков предупреждает, что резкий рост может смениться коррекцией, если приток в фонды ослабнет.
